调研简报：烘焙食品行业发展空间大冷冻烘焙半成品是未来趋势2023年2月8日烘焙食

　　次要分为现做现烤产物和预包装产物冷冻烘焙食物是将来趋向烘焙食物。是：产物新颖美妙、口感好此中现做现烤产物的长处，运营本钱高但烘焙店，傅请求高对烘焙师。装产物预包，厂统平生产由中心工，利店等渠道停止贩卖物流配送至商超、便。运输便利、渠道笼盖本钱低、产物自制其长处是范围化消费、常温保质期长、。度逊于现做现烤产物但产物口感及新颖，防腐剂增长保质期特别是需求利用。局部（废品）工序后停止冷冻处置获得的烘焙产物冷冻烘焙食物指烘焙过程当中完成部门（半废品）或，停止贮存和运输并经由过程冷冻方法，和连结口感的状况下可以在宁静、安康，产物的利用周期大幅耽误烘焙。

　　评级：初次笼盖红利猜测和投资，3年EPS别离为1.92/2.55/3.48元赐与“买入”评级猜测2021/2022/202，/48.36/35.48倍对应PE别离为64.14。笼盖初次，入”评级赐与“买。

　　焙行业开展于20世纪80年月我国烘焙行业开展空间大我国烘。0年后200，消耗程度的增加跟着我国人均，焙食物在我国步入了快速增加的期间具有养分安康、快速多样等长处的烘。层面上看从供应，》（2012-2018）按照《中国食物产业年鉴，26.40亿元增加至2017年的1316.23亿元我国糕点面包业范围以上企业停业支出由2011年5，到16.50%年复合增加率达，体5.44%的增加程度远高于同期食物产业整，烘焙行业增速也高于环球。层面上看从消耗，国际的数据按照欧睿，售额到达2317.13亿元2019年我国烘焙食物零，0.93%同比增加1，望打破3800亿元估计2024年有。

　　场拓展不及预期风险提醒：市；不及预期产物研发；建立不及预期公司募投项目；全风险食物安；及预期的风险其他运营不。

　　事烘焙食物质料及冷冻烘焙食物的研发、消费和贩卖立高食物是冷冻烘焙食物龙头企业立高食物次要从。克力等烘焙食物质料和冷冻烘焙半废品及废品公司次要产物包罗奶油、生果成品、酱料、巧。品和废品是中心营业此中冷冻烘焙半成，9.563亿元2020年支出，达52.84%营业支出比例。速上看从增，快的营业板块也是增加最，入3.58亿元2017年收，入9.56亿元2020年收，长率近39%三年复合增。

　　外曾经开展疾速冷冻烘焙手艺国，程中曾经使用非常提高并在烘焙食物制作过。国为例以美，面包店利用冷冻烘焙食物1949年只要3%的，快速增长到39%到1961年就。317.13亿元的批发额测算按照2019年我国烘焙食物2，国1961年的使用比例39%若冷冻烘焙食物的利用到达美，就到达了903.68亿元我国冷冻烘焙食物市场容量。