大整顿尘埃落定，消费金融驶入春天里，增长新引擎指向何方？

2019年，诞生十多年的中国互联网金融经历了冰火两重天：一方面，监管部门从资金、获客、大数据风控和催收对行业进行了全链条整顿，大批违法违规机构被清理出局；另一方面，合规持牌机构迎来春天，加速挺进普惠金融市场。在行业淘汰加速和转型升级的激流中，科技能力建设正被互金公司提升至前所未有的高度。

消费金融依然处于春天

2020年初的两场会议，给过去一年跌宕起伏的消费金融行业指出了新的方向。

1月8日，在马上消费金融主办的“2020生态伙伴论坛”上，马上金融创始人兼CEO赵国庆表示，严监管对行业长期发展是有利的，持牌机构迎来春天，2020和2021年之后，消金行业会回归更有序的状态。

1月11日，在清华大学举办的第五届中国消费金融高层论坛上，清华大学中国经济思想与实践研究院副院长厉克奥博指出，2019年，消费金融行业经历了由快速发展到平稳发展的过程，消费金融公司资产规模增速超过30%，也有很多公司扭亏为盈，很多公司利润和营收有100%以上的增长，行业依旧处于春天。

消费金融驶入“春天里”的判断并非夸大其辞。至少，从主流消费金融公司2019年前三季度的业绩看，行业头部机构的表现可圈可点。持牌机构方面，截至2019年三季度末，马上金融营业收入67.77亿元，实现净利润7.02亿元，同比增长21.88%；捷信消费金融的母公司前三季度实现营业收入240亿元人民币，净利润26亿元，其中捷信消金为代表的中国业务占比达六成。招联消费金融2019年前三季度实现总营业收入75亿元，净利润10.8亿元。

非持牌互金机构表现亦相当亮眼。乐信2019年三季度营收达到32亿，净利润则达到7.2亿，同比增长62%；趣店2019年三季度营收为25.9亿元人民币，净利润为人民币10.4亿元，前三季度净利润已超30亿；拍拍贷2019年三季度实现营收15.1亿元，净利润5.9亿元。

从行业来看，过去几年消费金融行业发展速度较快，已初步形成线上、线下场景全覆盖，行业规范逐步确立，消费者接受程度较高，补全我国金融体系关键短板的重要信贷服务市场。清华大学中国经济思想与实践研究院近日发布的《2019中国消费信贷市场研究报告》指出，尽管消费金融规模扩张未来几年将减缓到8.7%左右，但到2024年，我国消费金融整体市场规模仍将达到三万亿，市场空间依然看好。

目前，消费金融市场已经跑出了一批大数据风控技术较好、市场竞争力较强、利润稳定的头部平台，这里面既有持牌金融机构，也有非持牌的互联网科技公司。但整体来看，消费金融市场远未饱和，仍有大量人群未被普惠金融触达。

机构加码科技能力建设

互金商业评论注意到，消费金融公司耀眼业绩的背后，是不断加码的科技能力建设。

通常判断一家公司的科技含量，主要看两个指标：一个是年度研发经费占年度营收比例；另一个是公司研发人员占员工总数的比例。

无论是“金融科技”还是“科技金融”，都离不开持续的资本投入。对于整体历史不长的新兴消费金融机构来说，前瞻性的持续投入科技研发并不容易。

马上金融创始人兼CEO赵国庆透露，2020年公司在金融科技方面的投入将达到营收的5%，总额大概8亿元左右。实际上，马上金融此前曾就金融科技投入占比提出一个“9年计划”，即第一个3年投入营收的3%，第二个3年投入5%，第三个3年投入8%。

2019年三季度，乐信研发投入1.21亿，约占当期营业收入的4%；自2017年末开始，乐信研发投入占营收比例一直维持在4%-5%左右；为加快科技转型，拍拍贷2019年前三个季度研发投入平均占营收比例增至6%左右。

马上金融、乐信等消费金融公司的科技投入力度之大，不仅领跑消金行业，也超越了大部分传统金融机构。

例如，中国银行和平安银行每年科技投入为当年营业收入的1%，即便是零售金融之王招商银行，2019年也才宣布，未来每年金融科技预算不低于上年度营业收入的3.5%。在券商行业，也仅有国泰君安、广发证券等个别头部机构的科研投入达到了营收的5%。

在科研人员占比方面，消费金融公司的优势更加突出。以马上金融为例，截至2019年末，马上金融共有1000余名科技人员，占比超过50%；乐信研发人员和风控团队接近千人，占比超过40%；中原消费金融科技和风控人员占比超过50%。

可以作为对比的是，招商银行2018年末科技人员数量为2003名，占比2.7%；交行科技人员数量2507人，占比2.8%；据零壹财经统计，在16家上市银行中，科技人员占比超过10%的仅有3家。

“智能金融”升级转型之路

无论是大量资本投入，还是高比例的研发团队，都凸显出消费金融机构向技术驱动型公司升级转型的坚定决心。

麦肯锡在2018年中国金融科技报告中指出，随着监管环境的变化，金融科技公司“回归技术”将成为趋势，将逐步趋向于为传统金融机构的智能化业务提供决策支持，助力后者的中后台自动化、智能化和移动化运营。

马上消金2020年1月初联手浦发银行、永诚保险、用友金融、翼支付、华为云生态等宣布共建马上生态伙伴圈，2020年，马上金融将立足开放平台战略，通过金融、资产或者资金综合解决方案，以系统化、标准化的能力，为合作伙伴赋能。

2019年4月，乐信在合作伙伴大会上宣布组建金融科技to B部门，专门负责输出金融科，并与多家金融机构签署战略合作协议。趣店2018年三季度宣布推出开放平台战略；拍拍贷2019年将业务重心转向金融科技，并将公司名称改为“信也科技”，逐步推动去P2P化。

有迹象表明，消费金融公司不断提升自身科技能力建设的累积效应正在显现，主要表现之一就是，金融科技收入正在成为头部消金机构业绩增长的主要驱动力。例如，2019年三季度，乐信金融科技收入达到19亿元，环比二季度的12亿元大增58.33%；趣店开放平台业务2019年三季度实现收入9.9亿元，环比第二季度大幅增长150%。

在科技助力之下，以马上金融为代表的消费金融行业，见证了中国金融科技从1.0时代的“信息科技+金融”，过渡到2.0时代的“互联网+金融”，如今又向3.0时代的“智能金融”升级转型，其重大意义和深远影响，正如央行在《金融科技（FinTech）发展规划（2019-2021年）》中所指出的那样，金融科技简化了供需双方交易环节，降低资金融通边际成本，为金融业转型升级持续赋能；能够不断缩小数字鸿沟，解决普惠金融发展面临的成本较高、收益不足、效率和安全难以兼顾等问题；金融科技能够有效甄别高风险交易，智能感知异常交易，实现风险早识别、早预警、早处置，防范化解金融风险。