双塔食品：非公开发行股票募集资金使用的可行性分析报告

　　公司本次非公开发行股票的募集资金总额(包括发行费用)不超过 128,373万元,扣除发行费用后,拟全部投入以下项目:

　　若实际募集资金净额少于拟投入募集资金额,则不足部分由公司自筹解决。本次非公开发行募集资金到位之前,公司将根据募集资金投资项目进度的实际情况以自筹资金先行投入,并在募集资金到位之后予以置换。

　　(一)高品质功能性蛋白深加工项目和年处理 6 万吨豌豆综合利用项目的市场前景

　　普通人群每天所需的蛋白质约每千克体重 0.8-1.0 克,运动员及健美爱好者等从事高强度运动的人群的需要量则为普通人群的 2-3 倍。植物性蛋白主要来源于米、面和豆类产品。相对于动物性蛋白而言,植物性蛋白具有不含胆固醇等特质,因此更有利于预防心血管疾病的发生;对肝功能具有作用,更适合肝脏疾病患者;营养、健康优势更加明显。

　　目前,植物性蛋白主要以大豆蛋白为主,但大豆蛋白也具有一定缺陷。例如,大豆中的嘌呤可以造成体内尿酸增高,促成或加重痛风。大豆蛋白质中的蛋氨酸(一种人体必需的氨基酸)含量相对较少。

　　豌豆蛋白是一种优质的植物蛋白,与传统的大豆蛋白相比,所含氨基酸的比例较为平衡,且具有凝胶性、溶解性、乳化性、吸水保油性、起泡性等优良功能特性。豌豆蛋白中赖氨酸的含量约 7%,能满足人体每天必需的赖氨酸含量。

　　纯度 80%左右的豌豆蛋白采用酸浆法生产,使用物理方法将蛋白和淀粉分离,生产过程中不使用任何化学助剂。产品脂肪含量在 7%左右,适合高血脂、高血压等人群使用。产成的蛋白粉颜色较好,吸水性和稳定性强。在酸浆发酵的过程中,部分蛋白粉成蛋白多肽,更易吸收。豌豆蛋白粉主要作为食品添加剂和膳食补充剂添加到功能性饮料、保健蛋白粉、烘焙食品、膨化食品、肉制品、宠物食品、糖果中。

　　高品质功能性蛋白(纯度大于 85%的豌豆蛋白)经过提纯、精制工艺处理,蛋白含量较纯度 80%左右的豌豆蛋白更高。高品质功能性蛋白具有以下特点:成分单一,纯度高,量 300-400kDa;分散性好,能够迅速溶解,而且不分层,比较稳定;脂肪含量较低(在 1%以下);气味较淡,无豌豆的苦涩味,可以直接添加到保健品和功能性食品中使用。

　　在欧美主要国家,食用植物性蛋白已经逐步开始转基因大豆蛋白,转而使用非转基因的豌豆蛋白,市场空间巨大。据不完全统计,欧美市场每年对植物性蛋白的需求量约 120 余万吨,日本每年对植物性蛋白的需求量约 60 余万吨,国际市场空间较大。特别是豌豆蛋白,越来越受到国外市场青睐。目前向欧美市场出口的高品质功能性蛋白主要作为加工保健食品的基料。豌豆蛋白由于血糖指数低,蛋白指数高,饱腹感持续时间长,同时也有价格优势,尤其获得希望控制体重的消费者的青睐。

　　目前,国内豌豆蛋白生产厂家主要集中在烟台地区,豌豆蛋白一般作为粉丝加工的副产物出现,由于技术原因,大多作为饲料出售。公司具备从豌豆淀粉清液中分离高品质功能性蛋白的技术能力,生产的豌豆蛋白在国内具有较大的市场优势。公司生产的豌豆蛋白以优质非转基因豌豆为原料,采用生物提取技术,经分离、精制而成,生产过程中未加入任何添加剂,安全更有,受到国内外客户的青睐。公司先后与 Agridient.B.V.,Amsterdam(荷兰)、Cressens Asia Pacific Co.,Ltd.(克莱森亚太有限公司)签订了总计约 12,000 吨食用豌豆蛋白销售合同,与Atisholding Limited 签订了 3,000 吨高端食用蛋白采购合同,具有较好的国外市场基础。

　　目前,公司豌豆蛋白、高品质功能性蛋白的生产能力相对不足,难以满足日益增长的市场需求。随着高品质功能性蛋白深加工项目的建成投产,公司将扩大豌豆蛋白的生产规模,增加产品层次,以满足不同市场的需求。公司蛋白产品的市场优势将得到进一步扩大,为公司带来可观的经济效益。

　　在对饮食结构、营养合理、注重健康、热量摄入过多造成肥胖症等现象逐渐被重视的今天,人们从众多食品中,找到了解决以上问题的干调类食品,并呈现出消费人群扩大,消费数量增加的趋势。纯豆粉丝、杂粮粉丝同属于干调类食品,热量低,每 100 克里的热量约 345 卡里,远远低于肉、蛋类食品及粮食类作物。

　　目前,我国粉丝行业中处于优势地位的依然是传统粉丝产品。龙口粉丝作为中国传统粉丝产品的代表,以鲜明的传统文化优势和地域特色获得市场的广泛认同,并被列入非物质文化遗产,在参与国内外市场竞争时具有难以复制和替代的历史文化优势。公司生产的龙口粉丝是在原产地域范围内,以绿豆或豌豆为原料,利用当地水资源、地理、气候和微生物体系,采用传统的工艺加工而成。以绿豆或豌豆为原料生产的龙口粉丝不含任何人工添加剂,具有色泽晶莹、质地柔韧、口感好的特点。2002 年,龙口粉丝被国家质检总局批准为地理标志产品。2003 年,GB19048-2003《原产地域产品 龙口粉丝》标准发布。2010 年,龙口粉丝通过欧盟审核,成为我国第一个正式与欧盟互认的地理标志产品。

　　2011 年以来,国内粉丝行业发展形势良好,大型粉丝生产企业投入大量资金和技术力量致力于粉丝行业的科技研发、新产品开发等工作,使粉丝生产技艺突飞猛进,粉丝产品花色、品种日益增多。小包装即食粉丝产品不断开发、具有保健价值的抗性粉丝面世,与具有文化品牌魅力的“龙口粉丝”一起推动了粉丝行业的发展。目前,我国粉丝市场规模达到 400 万吨左右,粉丝产业稳步发展,国内品牌粉丝企业特别是龙口粉丝龙头企业呈现规模扩张趋势,行业整合空间潜力巨大,行业集中度进一步提高。

　　调查资料显示,当前我国粉丝行业区域集中度较高。传统粉丝生产企业主要集中在华东地区,占有 45%左右的市场份额;新型粉丝产品如方便粉丝等主要集中在西南地区,其市场份额约 9%;招远市的粉丝生产企业数量占全国的 10%以上,是龙口粉丝的主产地,当地龙口粉丝的年产量占全国龙口粉丝总量 80%以上。除烟台双塔食品股份有限公司以外,国内粉丝市场上规模较大的企业还有招远三嘉粉丝蛋白有限公司、山东金城股份有限公司、四川白家食品有限公司、四川光友薯业有限公司等企业。

　　随着中国传统饮食文化推向世界的速度加快、国际市场上对中餐的需求逐步提升,作为中国传统食品代表之一的粉丝在未来几年的海外市场需求量会呈显著的增长趋势。目前,国外粉丝消费人群可分为三大类:一是以日本为代表的高消费国家,注重价格高、品质好的豆类粉丝。二是以韩国、菲律宾、马来西亚、印度尼西亚为代表的国家,注重价格适中的杂粮粉丝。三是欧美受当地华人饮食影响的部分人群,倾向于消费豆类粉丝和杂粮粉丝。受品牌知名度、品质等因素影响,招远地区生产的粉丝在亚洲、欧美等地有不错的销售成绩,优于其它地区生产的粉丝。未来粉丝行业的海外市场规模将不断扩大,市场前景广阔。

　　淀粉具有优异的生物降解能力和超强溶解性能,在过去数年中经历了飞速的发展,是应用最为广泛的生物材料之一,在食品和其他非食品工业中以不同形式得到应用。

　　目前,淀粉工业以玉米淀粉、薯类淀粉为主,豌豆淀粉在整个淀粉工业中的占比不高。但是,豌豆淀粉具有不同于谷物淀粉和薯类淀粉的组成、结构和物理化学性质,具有较高的直链淀粉含量和较强的回生能力,品质优于玉米淀粉和薯类淀粉,是品质极高的食品原料。豌豆淀粉在粉丝、凉粉、变性淀粉、淀粉糖加工中广泛使用,除了作为食品原料出售,还直销到大型连锁餐饮酒店等场所。近年来,全世界范围内关于豌豆淀粉的研究越来越多,扩大了豌豆淀粉的应用范围,特别是在食品工业中的应用。

　　随着人们对豌豆淀粉品质的认同不断增加,豌豆淀粉的应用领域逐渐扩大。豌豆淀粉将替代部分玉米淀粉、薯类淀粉的市场份额,未来发展趋势较好。

　　粗纤维是豌豆深加工的副产品,经过超微粉碎工艺,可生产出更高品质的豌豆纤维粉。粗纤维及豌豆纤维粉主要作为食品原料,应用于膳食纤维产品的生产,部分产成品也直接向保健食品生产企业销售。

　　膳食纤维经过了 30 多年的研究和发展,成为发达国家广泛流行的保健食品。英国国家顾问委员会膳食纤维摄入量人均为 25-30 克/天;美国 FDA 推荐的总膳食纤维摄入量为人均每日 20-35 克();报告人均每日摄入膳食纤维 25 克,可明显减少冠心病的发病率和死亡率。据不完全统计,在欧美市场,膳食纤维的年销售额已达 150 亿美元;在日本的食用纤维素类产品的年销售额近 100 亿美元。膳食纤维已被学术界列为继糖、蛋白质、脂肪、水、矿物质和维生素之后的“第七大营养素”。

　　中国营养学会提出:我国成年人膳食纤维的适宜摄入量为 30 克/天左右。但据测算,我国人均每日的实际摄入量仅为 12 克左右;上海地区为 9.1 克,天津地区为 12.7 克,广东地区为 8.6 克。中国膳食纤维摄入较低的主要原因是日常饮食机构中动物类食物和精制食物比例过大,需要调整膳食结构,增加膳食纤维的摄入,防止发达国家所谓“富贵病”的发生和发展。

　　粗纤维及豌豆纤维粉在用于开发水溶性膳食纤维等方面极具市场前景。粗纤维及豌豆纤维粉生产的水溶性膳食纤维可以简化处理程序,直接进入水解、酶解工序。水溶性膳食纤维作为一种新型的膳食纤维、增稠剂、膨胀剂、配方助剂、填充剂等,主要用于低能量、高纤维等功能性食品中。在纤维食品中,水溶性膳食纤维以其 90%以上的膳食纤维含量成为一种主要的纤维来源;在低能量食品中,水溶性膳食纤维可以部分或者全部地替代糖和脂肪,并在降低食品能量的同时,保持食品原有风味和质感。

　　近年来,公司大力发展循环一体化经济,清洁生产,在建设资源节约型、友好型企业方面一直走在行业的前列。公司已经形成了“粉丝生产加工-废水中提取食用蛋白、膳食纤维-废渣生产食用菌-废水沼气发电-沼气提纯天然气-净化水灌溉农田-有机蔬菜”全产业链生产模式,开创了粉丝行业独特的循环经济发展模式。

　　公司的循环经济模式在生产过程中对工业废水充分利用。年处理 6 万吨豌豆综合利用项目中,利用废水生产的沼气作为豌豆产业加工链中的副产品,主要供公司其他生产环节所需的动力燃料使用,既节约了能源,又对起到积极作用。

　　本项目建成投产后,将形成年产高品质功能性豌豆蛋白粉(纯度85%以上的豌豆蛋白)0.68万吨、豌豆淀粉等副产品2.95万吨的生产规模。

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